第二章不可不知的热点现象经济学 (第1/2页)

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20世纪末、21世纪初的世界正处在经济转型和政治体制变革的特殊时期，一些和人们生活息息相关的热点现象经济引起了全社会成员的普遍关注，了解这些热点现象，将为我们全方位洞察市场走向，明晰世界经济数据提供一个切入点，使我们更加明白当前世界的经济格局，为我们在经济活动中应对种种挑战提供智力支持。

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1.次贷危机：噩梦般的金融恐慌

次贷危机又称为次级房贷危机、次级按揭风暴、二房风暴，全称是“次级抵押贷款危机”，是指由美国次级房屋信贷行业违约剧增、信用紧缩问题而于2007年夏季开始引发的国际金融市场的震荡、恐慌和危机。

2006年春天，美国次贷危机开始初现端倪。当时，美国次级贷款抵押市场上采用的是固定利率和浮动利率相结合的还款方式，也就是说，美国的购房者在买房后先采用固定利率还贷，几年后，再以浮动利率还贷。此后的两年里，美国联邦储备委员会多次提升利息，加重购房者还贷压力，而美国的房地产市场在2005年后半年就呈降温趋势，很多买了房子的人不能将房屋出售或者抵押出去，因而，大批次级抵押贷款的借款人压根不能按期偿还贷款，次级抵押贷款市场开始出现危机，2007年4月，美国新世纪金融公司申请破产，次贷危机正式爆发。犹如风暴云团一样，短短4个月时间次贷危机就迅速席卷包括欧盟、日本、中国等在内的主要金融市场。

美国次贷危机为世界金融市场带来了极其恶劣的影响，它严重破坏了世界金融秩序，使全球范围内的经济实体遭到冲击，欧美投资基金受到重创，全球经济呈负

增长趋势。这次危机给人们带来了深刻的教训：在世界经济一体化进程加快的今天，优化海外资产结构，分散投资带来的风险，顺应经济形势，制定出相应的调控政策，找出市场经济波动规律，只有这样才能尽量减少危机带来的损失。

2.股市泡沫：中国股市的“食肉者”

在经济学中，常用“泡沫”来形容因投机交易极度活跃，金融证券、房地产等的市场价格脱离实际价值大幅上涨，造成表面繁荣的经济现象。那么，股市泡沫就是指股市短期疯涨，市盈率急剧攀升，价格与价值严重背离的经济现象。

对于股市泡沫论的说法，光大证券首席经济学家高善文曾表示，历史上迄今为止所有的泡沫都是事后确认的，泡沫论都是自说自话、自编自导的，估值有不同的标准，自然就有不同程度上的泡沫。通常情况下，一些专家采用市盈率来测定股市是否存在泡沫。也就是以股票价格与每股盈利相对比的市盈率测定法，把国外的股票市场市盈率作为参照系。15倍的市盈率是全球成熟股市的均值，而我国在2007年和2008年的市盈率分别高达37倍和29倍，我国股市进入“泡沫”阶段已经是一个不争的事实。

在普通投资者眼中，上市公司与普通股民的关系就像是肉和狼的关系，上市公司是肉，而投资者就是要分食上市公司利润的狼。然而，实际情况并非如此。按照惯例，为了减少公司亏损的可能，上市公司在发行股票的时候都会把股票价格定的高一点，这本身就相当于让股民花高价买与之价值不符的东西。接着，为了大肆圈钱，部分上市公司会大比例配股，继续溢价发行。毫无节制的提高市盈率，

像泡沫一样越吹越大，在毫无投资价值的情况下哄抬价格，最终套牢投资者后，上市公司才露出吃肉的獠牙。

在目前的股市上，再争论泡沫是否存在已经没有意义，学会如何化解泡沫才是当务之急，在投资之前认清上市公司的实力是有效减少误入泡沫的主要方法。

3.房地产泡沫：亚洲金融危机的导火索

房地产泡沫就是一种以房地产为载体的泡沫经济，是指由于房地产投机引起的房地产价格与价值严重背离，市场价格脱离了实际使用者支撑的经济现象。