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统，该系统是根据《联邦储备法》的规定于1913年成立的，它的作用相当于美国的“中央银行”。该系统主要由联邦储备委员会、联邦储备银行及联邦公开市场委员会三个部分组成。

美联储成立的主要目的是解决银行恐慌，维持美国经济的稳定。为了达到这一目的，它经常根据经济形势的需要加大或者缩减购买国债的规模。通常情况下，当全球经济形势比较恶化时，美联储就会增加国债的购买规模，以此来缓和国内经济矛盾，减小通货膨胀率，增加就业岗位。当全球经济形势好转的时候，也就是国内就业前景良好，失业率低于6.5%，较长期通胀预期控制良好，国内经济发展稳定的时候，美联储就会缩减购买国债的规模。比如2013年和2014年连续两年美联储都宣布缩减购债规模，尤其是2014年，美联储在每月850亿美元的购债规模上直接减少100亿美元，降到750亿美元。此举让业界投资者一片哗然，这在一定程度上也预示着它对国内经济形势十分看好。

然而，需要注意的是，美联储大举购买美国国债对包括中国在内的美国国债投资者具有很大影响。美联储大举购买美国财政部发行的国债，会在短时间内致使美国国债价格飙升，加上美国财政赤字和美元日益贬值，最终导致其他国家的外汇储备严重缩水，因此，美联储的经济刺激手段含有损人利己的因素。

9.什么是联邦基金利率

美国联邦基金利率（Federal Funds Rate）是指美国同业拆借市场的利率，

其最主要的是隔夜拆借利率，也就是各银行之间以一天时间为限相互拆借资金而规定的利率。

在中国，各大银行之间的利率还不能完全体现市场化，其他银行的指导利率是以央行一年期的利率为标准。但是，在欧美，银行利率基本实现市场化，因此各银行间的资金周转便以同行拆借利率为标准。

同行拆借利率是美国最重要的利率，这种利率的变动是美国各银行资金余缺程度的晴雨表，美国联邦储备系统若想影响商业银行的资金成本可以通过调节同行业拆借利率来实现。美国联邦储备系统若将同业拆借市场的资金余缺信息大范围传播出去，就能够影响到整个国家的市场经济发展。

随着美国金融市场在过去的20多年中逐渐走向成熟，各银行间发生借贷现象更加频繁，同行拆借利率在金融市场中的作用就更加重要。从这种意义上说，政府对同行拆借利率掌控不好容易对全社会造成不可估量的影响，如2007年美国历史上发生的金融危机和美联储下调联邦基金利率有很密切的关系。利率下调，导致大量美国民众涌入房地产市场，同年4月，新世纪金融公司宣布破产，8月，美国房贷两大巨头——房利美和房地美股价暴跌，手中持有这两大巨头股份的金融机构大面积亏损，终于爆发波及全球的金融危机。

10.中国储备了多少外汇

外汇有广义和狭义之分，狭义的外汇是指以外国货币表示的，为各国普遍接受的，可用于各国间债权债务结算的支付手段。外汇具有三个特点，必须是以外国货币表示的资产，必

须是在国外能够得到补偿的债权，必须是可以自由兑换为其他支付手段的外币资产，即：可支付性，可获得性，可兑换性。广义的外汇是指一个国家拥有的一切以外币表示的资产，国际货币基金组织给外汇下的定义是：货币行政当局（中央银行、货币管理机构、外汇平准基金及财政部）以银行存款、财政部库券、长短期政府债券等形式保有的在国际收支逆差时可以使用的债权。

2014年，中国银行国际金融研究所原所长在一篇名为《中国外汇储备管理沿革记忆》的文章中对我国外汇储备给出了详尽的表述，他称，20世纪50年代，国家外汇储备每年平均余额大约为1.2亿美元。60年代初，外汇头寸大约为3000多万英镑，主要存放在中国银行伦敦分行。60年代中期，中国银行香港总管理处存入总行的外汇资金逐渐增多，到1966年已超过1亿美元。当时，与国家资金加在一起已有几亿美元。1983年，国家外汇储备达到了147.42亿美元。然而，由于项目出现逆差，1985年我国外汇库存下降到26.44亿美元，但若加上中国银行的外汇结存，则当年国家外汇储备仍保持为144.20亿美元。整个20世纪80年代，我国外汇储备基本保持在100多亿美元的水平。到2002年我国加入世贸组织后，外贸出口和外资流入快速增长，2006年底，外汇储备突破了1万亿美元，跃升至全球榜首。截至2014年6月底，我国外汇储备高达3.99万亿美元，依然雄踞世界第一。