第45章 很多人都猜中了开头,但没有猜中结尾 (第2/2页)

最后，稳经济是资本市场“四稳”的基础，经济基本面是资本市场活跃、投资者信心提升的基石。近一段时期，国内需求稳步扩大、产业结构继续优化、高技术投资较快增长、新动能发展壮大、通胀形势总体稳定，我国经济长期向好的基本面没有改变，经济发展的积极因素不断增加。

但是，经济恢复是一个波浪式发展、曲折式前进的过程，既有短期的、阶段性的“形”，也有长期的、根本性的“势”，在看到短期困难挑战的同时，也应增强长期发展的信心和耐心。随着逆周期调控政策落地发力，经济内生增长动能有望进一步修复，叠加多部门协力推出的活跃资本市场举措，后续资本市场有望迎来政策面和基本面共振，并在经济发展中发挥更大作用。

针对两市高开低走行情走势， 四项政策密集出台可以说是‘既超预期又在预期之中’，尤其是印花税调降，对市场只能起到短期提振情绪的作用。开盘上证综指突破60日均线，市场短期预期打得过满，有所回落是正常现象。，高开过多会加重资金的观望情绪，一部分场外投资者不会盲目入场追高，另一部前期逢低入场的资金则会借机卖出止盈。

回顾全天行情，三大股指受利好消息刺激全线跳空高开，九成板块飘红，回补8月14日沪指向下跳空低开缺口，全天横盘震荡。“高开低走是正常现象，具体来看，短线及中线资金要进行充分的博弈，市场分歧还需要继续扭转，回落代表各类资金在进行充分的较量”，东海证券投资顾问王丕达说。

从资金博弈的情况来看，A股市场主线尚不明朗，券商、房地产、保险等大金融股集体上演“开盘即巅峰”，多股炸板；水产养殖、核污染防治概念表现活跃；食盐、食品饮料等板块下跌。此次利好政策出台，对A股市场的提振的多方位的，既有长期也有短期。例如，针对大股东减持，是从相对长效机制上，对A股不完善的地方进行了深层次的修改；调降印花税，从短期来提振市场交易情绪。

周一股市大反攻后，又大幅回落收窄收盘涨幅，出现反攻与回落的技术演变过程。这一变化，恰好验证了对当前客观技术结构的推演分析。反攻的逻辑在于技术极值的出现，这一结构常常会诱发随时反攻修正极值的技术变化。但客观结构难以指望可以持续向上推升，反攻脉冲可以，遇到技术阻力还会再压制，甚至回落调低。周一的全天表现，大体上就是这样的发展态势，充分的反映了前瞻性的分析和预期发展。

不过，周一的大反攻得到政策加持，走出了超预期的反攻空间，也正因为此，使得后续回落速度快，空间也更大。这种变化，一定程度上，引来了比较分裂的市场行为，预期和现实之间的偏差冲撞力过大，就容易引起各种异常变化。

以对长期市场的研究，政策只能锦上添花，并不能马上改变趋势，而推动趋势发展的本质在于企业的成长。这也是目前市场剧烈动荡的根本关系，矛盾在此，而并非是需要调降印花税来刺激股市活跃，这只能是稍纵即逝的。

当然，熟悉分析的投资者，应当要理解，在宏观和微观上的不同见解和应对策略。宏观面相对而言，时间和空间拉的比较长，而许多时候，会面临微观层面的扰动和制约，所以在仓位管理和交易安排上，也会多一些微观层面的应用。

以对大多数投资者的风格研究，在微观上缺乏显着的技术优势之前，不必过于激进，仍然主张通过总体仓位管理来调控风险，以掌握操作主动权。在投资方向上，转向年末，更要注重对业绩层面的思考和研究，偏于低估值高分红的优质蓝筹，以及增长性行业中确定性高成长的企业个股。

上交易日证券金融成为重灾区，但环保和地产表现还是不鐕的，上交易日的好股也不是完全选不出来，只是竞价时有点眼花缭乱，时间不够，加上也是心有执念，使得有些股被有意忽略了，所以没能选出个股，不过也算是因祸得福，否则结果难说。

周二大盘看涨，题材方面一是要关注券商能否修复，二是要看环保和地产的持续性，这方面竞价结束就应当可以看出一二，不管怎么说，也不至于选不出股来。操作上应当仍可偏积极一些。就算走势不如预期，也不至于太差。

操作策略上，上交易日市场受周末利好驱动有所表现，成交量也重回万亿之上，但权重搭台题材唱戏的热闹场景依旧缺失，而且板块跷跷板效应依旧凸显反馈出资金情绪并未显着增强。而且消费拖累指数的迹象非常明显。因此策略上建议继续多看少动，等待趋势转折后的右侧时机，切忌情绪化追高参与。